万达电影计提巨额商誉引发担忧 会计师称“投资者要看公司真正价值”

2020年1月20日晚间，华策影视与万达电影双双发布了业绩预告，前者计提了8.4亿元的商誉减值准备，后者则计提了45亿元-55亿元。

西部证券传媒行业分析师李艳丽发布研究报告称：万达电影大规模计提商誉减值，扣除该影响后的归属于上市公司股东的净利润为10亿元-12亿元，符合预期。

“预计2020年行业银幕数量将会个位数增长，若票房增速超过银幕增速，则行业将迎来供需改善的拐点。影院利润对观影人次的弹性大，测算单影院的观影人次增加1%，利润能增加3%。” 李艳丽说。

2019年初，传媒行业已有99家公司计提了减值准备，计提比例在30%-100%区间。

一位四大会计师事务所的合伙人则表示：“对于影视传媒这类轻资产的公司而言，因收购而形成较大的商誉不可避免，计提减值准备作为一种会计手段，会影响到公司当期的收益，但投资者要看到公司真正的价值。”

从上面两张图中可以发现，2018年前20大商誉减值公司公告当日，股价平均下跌6.88%，公告后一周增长2.65%，公告后两周增长10.83%，公告后一个月增长18.24%，公告后至今增长了16.41%。这其中，影视行业公布减值的上市公司，公告后至今，股价平均上涨了23.86%，而上证综指上涨了17.35%，申万传媒指数上涨了21.27%。

2020年1月21日，华策影视涨停，万达电影下跌1.32%，跌幅较20日大幅收窄。

对此，上述四大会计师事务所合伙人认为：“这一方面说明投资者看到了这些公司的价值，另外一方面也说明这些公司有其他优质资产支撑。”

自2005年成立以来，万达电影已经成为影院经营的领军品牌，无论是市场份额、观影人数，还是单银幕产出以及平均上座率，都占据行业的领先地位。

目前，万达电影的经营范围已覆盖全国22个省区市225个城市;全国影城票房收入排名前一百位的梯队里，有30家影城来自万达。

2019年12月30日，第600家万达影城在广州开幕，万达电影院的数量正式迈入600+时代，自有高端品牌PRIME也正式发布。

万达电影首席技术官表示：“以顶级的技术、个性化的服务、多功能的场景，为影迷营造全新观影享受，是我们与AMC联合开发PRIME的目的所在。”未来，PRIME还将解锁更多创新娱乐场景属性，在影厅实现多元娱乐体验。

2019年12月，由万达影视主投、主控的电影《误杀》已接近12亿元票房，刷新国内犯罪剧情片纪录。而即将登陆春节档的《唐人街探案3》自从2020年1月18日预售开启以来，23小时实现票房破亿元。

关键词： 万达电影 计提巨额商誉