花旗集团认为，黄金的主导地位正在“被加密货币取代”。花旗将6-12个月金价目标下调150美元/盎司，至1950美元/盎司(此前为2100美元);但维持3个月预估价不变在1850美元/盎司。该行预计金价在当前价格周期内再创名义新高的可能性不到50%。
该行分析师Aakash Doshi在报告中称，黄金投资活动可能已转向净流出，最明显的原因似乎是投资者基础的扩大，部分机构投资者偏好数字另类资产，即使这并不是绝对偏好。
Doshi在报告中表示，“虽然几个月并不意味着结构性趋势，但流动影响看起来有利于加密货币，有损黄金今年的表现。”
该分析师指出形成鲜明对比的是，近几个月来，黄金支持的ETF净流出资金，而BTC私募基金(Grayscale Bitcoin Trust)的流入却有所增加。
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