法国巴黎银行3月16日更新对新力控股(SINHLD)的信用点评。
核心内容如下：
法巴认为新力控股(SINHLD，B2 Stable/B Stable/B+Stable)的资本结构显示出稳步改善，信托融资有所降低，而指标应在20财年保持稳定。对于没有即将发生的流动性问题的信贷，法巴认为一年期债券利率为13-14%似乎过高。
法巴认为新力拥有有效的执行力，同时进入稳定的增长阶段。新力控股在20财年的预售总额为1130亿元人民币，达到了全年目标的104%。该集团的目标是21财年的权益预售额同比增长10%(550亿人民币)，并着眼于业务进入下一阶段有质量的增长。预计21财年权益可售资源约为人民币840亿元，其中南昌为22%，惠州为12%，其余主要在广州，武汉，南京和长沙——意味着要求的去化率仅为65%，而20财年实际为65%。考虑到20年一季度的新冠影响，该目标显得审慎且可以轻松实现。该集团在20财年投入权益金额150亿元人民币用于土地购置，占预售额的30%，目标是在21财年实现类似的土地补给比例。在16-19财年快速增长后，扩张速度有所放缓，我们预计未来将实现平衡的稳定增长。
法巴预计新力资本结构进一步改善，而流动性仍将保持良好。新力控股的指标在11月19日上市后已显示出显著改善，鉴于谨慎的扩张，预计20财年将稳步改善。
法巴预计，新力控股盈利稳定地实现温和增长并实现利润率正常化。管理层将进一步加强其土地储备策略，并着重于未来的盈利能力。
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