国债期货各品种主力合约全线下跌 美债风暴几时休？

3月9日，国债期货各品种主力合约全线下跌。截至下午收盘，十年期主力合约跌0.09%;五年期主力合约跌0.08%;二年期主力合约跌0.03%。

中国央行开展100亿元7天期逆回购操作

央行公开市场开展100亿元7天期逆回购操作，今日有100亿元逆回购到期，实现零投放零回笼。

周一，央行公开市场零投放，资金面整体平衡，主要回购利率小幅上行。债市方面，1-2月我国进出口数据大幅好于预期，加之本周地方债重启发行，债市供给压力加大，推动早盘利率债收益率上行。

市场认为，阶段性通货膨胀预期已经到高位，市场对此也有反应，一旦美债利率持续反弹，可能反向压制通货膨胀预期，那么债券利率向下的空间可能被打开。

对于华尔街来说，如今显然已难有人再能保持定力，眼看着美国国债收益率持续攀升而不感到一丝不安。

美债风暴几时休?

美债风暴成形于2月25日前后。在这个时间段发生了几件事：一是美国对叙利亚发动了报复性空袭;

二是公布沙特记者谋杀案的细节与制裁措施。此前，美国还向以色列表示，要改变与沙特的关系;

三是美国财政部于2月25日进行了7年期债券的拍卖，结果有意买入的人少得可怜;

四是美国将胡塞武装剔除出恐怖分子名单。在这个过程当中，国际油价大涨，全球大宗暴涨，美债狂跌。

很显然，美债的症结在于中东，在于石油。要减轻美债抛压，甚至吸引一些资金购买美债，以顺利现实1.9万亿美元的财政刺激，美国必须得干一些事情，于是传统的玩法就来了。承诺捍卫沙特，同时批评了胡塞武装。

而且，这个时间点也选得非常好。因为美国财政部本周二将拍卖3年期债券、周三拍卖10年期债券、周四拍卖30年期债券。市场将密切监测这几次拍卖的结果，从中观察需求在过去两周是否有回暖。如果这次再出现2月25日那样的拍卖情况，美债风暴会越刮越厉害。到时候就难以收场了。目前，美国的橄榄枝已经抛出，就看沙特接不接了。此前，俄罗斯方面曾宣布，要与沙特建立军事关系，但美国与沙特是传统的盟友，而且其实力要强于俄罗斯。

如果再推演一下，若沙特再度投向美国的怀抱，则可以预期，四月份的OPEC+会议可能有扩产协议诞生，原油价格将出现杀跌的情况。美债风暴会也逐渐平息。当然，博弈不会那么快结束。当下，似乎还不只是美国与沙特及俄罗斯的博弈，甚至还可能包括特朗普旧势力与拜登新势力的博弈。

关键词： 国债 期货 下跌 美债