尽管A股2020年的大幅上涨让不少私募基金赚的盆满钵满，但这其中的分化却非常明显。以上海金锝资产管理有限公司(以下简称金锝资产)为例，该公司有公开净值信息的基金产品共计53只，但只有14只基金在2020年的收益率在40%以上，从名称看全部为中证1000指数增强型基金。而另外39只基金的净值涨幅则全部跑输去年沪深300指数27.21%的上涨幅度，占比达74%。
在这39只基金中，仅有金锝进取1号尊享A、金锝量化套利2只基金在去年净值涨幅超过20%，分别达21.72%和22.51%，但仍与沪深300指数尚有距离，而其他37只基金的差距则更远。
金锝建业安享1号以14.58%的收益率垫底，该基金成立于2019年12月13日，尽管错过了2019年的牛市，但却意外的获得了2020年开年以后A股大幅低开的难得机遇，可惜的是机会并没有把握中。从去年各季度的表现看，2020年一季度该基金净值仅上涨3.14%，在市场后来的大反弹行情中，其净值也仅在二季度上涨了4.49%。
除了金锝建业安享1号外，金锝建业系列共15只基金去年的收益率全都徘徊在14%附近。整体来看，这些基金主要成立于2017年和2018年，如金锝建业1号就成立于2017年6月15日，去年净值涨幅为14.76%。从历史年度业绩表现看，尽管并不突出但却十分平稳，2018年熊市里上涨了15.69%、2019年上涨了9.31%。作为主管多头策略基金，其历史最大回撤值仅为-0.89%。
另外，金锝资产旗下多只量化和对冲基金在2020年的收益率都在15%上方波动，如金锝6号对冲11号、金锝中性量化优选4号、金锝6号对冲10号、金锝6号对冲8号、金锝6号对冲2号，这些基金去年的净值涨幅分别为15.17%、15.17%、15.27%、15.28%、15.29%。并且多数都为相对价值策略基金。
据悉，相对价值策略也叫市场中性策略，是在资产组合中同时运用多头部位和抵消性的空头部位，相对价值以寻求独立于市场运动的回报，其回报来自于证券、市场部门或是证券集合的错误定价。
主要操作方式是通过买多和做空，获取与市场无相关性的投资报酬。由于多空仓位都有，相对价值策略的风险比传统投资或单一趋势的避险策略大为降低，所取得的绩效也更加稳定。
以金锝6号对冲11号为例，该基金成立于2018年9月11日，但在当年里的最大净值回撤仅有0.32%。相比之下，反而是在2019年的牛市里，该基金的回撤略有增加，达到了1.08%，全年业绩上涨13.41%的表现也大幅落后沪深300指数，2020年的表现继续跑输沪深300。
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