建银国际发研报指,绿城管理控股(9979.HK)公布了自2020年7月上市以来的首次年度业绩。2020年核心利润同比增长39%,比该行的预期高出18%,且远高于2020年上半年4%的增长。绿城管理控股还宣布年度股息为0.17元人民币,这意味着核心每股收益的派息率为65%。管理层的目标是在2021财年承包20%的新项目,预计净利润率将保持在20%以上。
建银国际认为,绿城管理控股2020年亮眼的业绩体现了公司有效的项目管理。与房地产开发和管理相比,项目管理是一个蓝海市场,以合理的成本带来了大量的并购机会,公司市场领先地位值得估值溢价。建银国际重申予公司“优于大市”的评级,并将目标价从5.3港元上调至5.8港元。