3月17日，浙江日风电气股份有限公司(以下简称“日风电气”)更新了招股说明书，申报在上交所科创板上市。
早在2017年，日风电气便申报在创业板上市，但并未成功。四年后卷土重来的日风电气仍然要接受重重考验。公开资料显示，日风电气拟发行4000万股，占发行后总股本的25%，由安信证券保荐。预计募资6.13亿元，主要用于年产500台大型风电变流器扩产项目、大型海上风电变流器及配套设备产业化项目、研发中心建设项目以及补充流动资金。
现金流连续三年为负，一年内新增5名股东，重重现象表明日风电气仍有诸多“瑕疵”。针对上述问题，发现网向日风电气公开邮箱发送采访函请求解释，然而截至发稿，日风电气并未给出合理解释。
业绩“过山车”，曾向关联方资金拆借
公开资料显示，日风电气是一家主要从事风电变流器等电力电子设备的研发、生产、销售及相关技术服务的高新技术企业。公司产品覆盖了1.5 MW至6.X MW各系列风电变流器，产品按照适配类型可分为双馈型和全功率型;产品按照应用场景可分为陆上与海上两类风电变流器。
据了解，风电变流器用于解决风机在变化转速下保证电能的恒频输出，日风电气也为中国海装、联合动力、上海电气、东方电气(600875,股吧)、运达股份(300772,股吧)、中国中车(601766,股吧)等国内主要风电整机厂家提供设备。
近年来，日风电气的利润并不稳定。招股书披露，2018-2020年，公司的营业收入分别为2.31亿元、2.69亿元和5.12亿元，同期归母净利润分别为4204.03万元、3862.33万元和7347.90万元，2019年日风电气的归母净利润出现大幅下滑。
与此同时，日风电气的“造血”能力也出现了较大的问题。2018-2020年，公司的经营活动产生的现金流量净额分别为-2476.55万元、-506.08万元和-2860.53万元，连续三年，日风电气的现金都处于净流出的状态。
也就是说，日风电气赚来的钱都没有进入自己的口袋里。对此，日风电气在招股书中表示，公司下游客户多采用银行承兑汇票或商业承兑汇票结算，由于无法终止确认的应收票据贴现收到的款项须列示在筹资活动现金流入，并未体现在经营活动现金流入中，致使公司经营活动产生的现金流量净额均为负数，并与净利润存在较大差异。
有专业人士对发现网表示，日风电气的经营状况存在着较大的问题，一旦资金周转出现问题，公司将面对资金链断裂的风险。
此外，2018-2020年上半年，日风电气的资产负债率(合并)分别为45.97%、47.28%和47.33%，处在较高的水平。不难看出，日风电气存在着较大的资金压力。
就在公司资金运转较为艰难的时刻，日风电气还不忘帮助自己的“兄弟”。
浙江天润实业有限公司(以下简称“天润实业”)为日风电气的关联方。天润实业于2018年度进行了较大规模的产业园区建设投资，2018年底出现临时流动性头寸紧张，偿还银行贷款存在困难。因此，日风电气在2018年12月向包括上海德造贸易有限公司在内四家供应商开具商业承兑汇票2400万元，其中400万元用于向供应商支付货款，其余2000万元由供应商贴现后向天润实业拆借，用于偿还银行贷款。
目前，日风电气的资金拆借状况已经全部清理。然而在资金压力较大的情况下，仍然与关联方进行资金拆借，无疑是给公司埋下了不安全的“种子”。
申报前新增5位股东
公开资料显示，浙江润丰能源集团有限公司(以下简称“润丰集团”)在2008年出资500万元成立日风电气。章旌红持有60%的股份，卢钢持有40%的股份，章旌红和卢钢为夫妻关系。此外，润丰集团是日风电气的第一大股东，持有公司7534.25万股，占比62.7854%。
与此同时，卢钢、章旌红通过润丰集团以及直接持股方式合计持有日风电气84.89%的股份，同样也为日风电气的实际控制人。
一般上市之前，如果公司高管对于未来前景看好，是并不会将手头的股份轻易售出的。然而，卢钢和章旌红夫妇却在报告期内多次售出自己所持有的股份。
招股书披露，2019年5月13日，朱琦与卢钢签订《股权转让协议》，约定朱琦将其持有公司20万股股份以56.4万元的价格转让给卢钢。同日，何春与朱恒章签订《股权转让协议》，约定何春将其持有公司200万股股份以564万元的价格转让给朱恒章，转让价格为2.82元/股。
2020年4月1日，润丰集团与宋德清签订《股份转让协议》，约定润丰集团将其持有公司的180万股股份以1134万元的价格转让给宋德清。同日，润丰集团与田树春签订《股份转让协议》，约定润丰集团将其持有公司的100万股份以630万元的价格转让给田树春，转让价格为6.3元/股。
2020年4月16日，日风电气召开2020年第二次临时股东大会，同意将公司注册资本(股本)增加至12000万元，新增注册资本(股本)317万元由晋江泓石以1997.10万元的价格认购，作价6.3元/股。
2020年7月8日，卢钢与张三云签订《股份转让协议》，约定卢钢将其持有公司200万股份以1260万元的价格转让给张三云，转让价格为6.3元/股。
2020年7月16日，卢钢与长恒投资签订《股份转让协议》，约定卢钢将其持有公司50万股份以315万元的价格转让给长恒投资，转让价格为6.3元/股。
2020年7月14日，润丰集团与朱恒章签订《股份转让协议》，约定朱恒章将其持有公司200万股份以564万元的价格转让给润丰集团。转让价格为2.82元/股。
上述为报告期内日风电气的股权转让情况，记者从中发现几处疑点。
疑点一：2019年5月13日何春以2.82元/股的价格转让200万股给朱恒章，然后朱恒章又在2020年7月14日以同样的价格转让200万股给润丰集团。而当时其他交易价格均为6.3元/股。朱恒章为何在一年之内以原价卖出这200万股，没有按照当时6.3元/的交易价格?
疑点二：报告期内，润丰集团共转让出280万股，获得1494万元的收益;买入200万股，支付564万元。经计算可得知，报告期内润丰集团合计转让80万股，获得收益930万元，平均每股11.625元，远远高于其他交易的价格。
此外，由于润丰集团由卢钢和章旌红100%控股，有专业人士表示，该930万元很可能都落入了卢钢和章旌红的手中。不仅如此，卢钢还通过转让250万股股份获利1575万元。通过股权转让卢钢和章旌红共获得2505万元。那么日风电气是否成为了该二人提现的工具?
疑点三：据招股书披露可以得知，晋江泓石、张三云、宋德清、田树春以及长恒投资均为日风电气最近一年新增股东。
证监会于2021年2月5日发布了《监管规则适用指引——关于申请首发上市企业股东信息披露》(下称《指引》)，《指引》对IPO企业涉及的股份代持、异常入股、新进股东锁定期、多层嵌套等几方面行为进行了规范和明确。业内人士同样指出，日风电气近一年内便增加了5位新股东是否符合证监会的相关要求?新股东突击入股的方式有没有损害中小股东的利益?
目前，日风电气仍在排队等待上会中。面对诸多“瑕疵”的现状，日风电气前路如何?发现网将持续关注。
营业执照公示信息