上证报记者徐汇、史丽摄
上证报中国证券网讯（记者时娜）6月10日，以“中国特色现代资本市场法治建设”为主题的首届中国资本市场法治论坛在上海召开。会上，深圳证券交易所副总经理卢文道表示，“注册制改革全面推进了资本市场法治建设，所取得的成效增强了我们走好中国特色资本市场法治道路的信心，法治建设推进中坚持的法治理念、逻辑和方法，丰富了我们走好中国特色资本市场法治道路的经验。”
卢文道表示，注册制改革是近年来资本市场改革发展中的“牛鼻子”工程，是一场深度的市场化变革，也是一场深刻的法治化变革。改革中，坚持法治原则，发挥法治引领、规范、保障作用，资本市场法治建设取得重大突破。
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具体而言，卢文道认为，几年来的注册制改革实践中，资本市场法治建设所取得的成效具体体现为“五个集中”：现代化法治理念集中彰显、中国特色的法治创新集中呈现、资本市场法治体系集中完善、有力高效的执法机制集中强化、资本市场法治所规范的市场结构和生态集中优化。
他表示，深交所是资本市场重要组成部分，将坚定不移走中国特色资本市场法治道路，进一步在法治轨道上履行市场组织和管理职责；继续坚持法治化原则，更好地运用法治思维和方式解决市场改革发展中面临的问题；继续强化一线监管效能，维护市场秩序，保护投资者合法权益；继续深入参与资本市场法治建设，与理论界和实务界一起深入研究解决中国特色资本市场法治建设中面临的一些新问题、新情况。
以下是卢文道在首届中国资本市场法治论坛的发言实录。
注册制改革全面推进了资本市场法治建设
卢文道
各位领导、各位专家：
大家下午好！很高兴参加本次“中国资本市场法治论坛”。围绕本次论坛主题，我发言的题目是“注册制改革全面推进了资本市场法治建设”。
我们都知道，注册制改革是近年来资本市场改革发展中的牛鼻子工程，是一场深度的市场化变革，也是一场深刻的法治化变革。改革中，坚持法治原则，发挥法治引领、规范、保障作用，资本市场法治建设取得重大突破。在这个意义上，我们可以说，注册制改革全面推进了资本市场法治建设。所取得的成效具体体现为“五个集中”，就此谈点个人思考，请大家批评指正。
一是现代化法治理念集中彰显。注册制改革是深刻的制度变革，制度变革的背后首先是观念变革。改革部署和实施中，坚持法治化原则，首先要秉承现代法治精神和法治观念。
这体现在很多方面。例如，注册制改革突出将选择权交给市场这一本质，让市场主体和市场机制在资源配置中起决定性作用，凸显了权利本位的法治观念；注册制改革调整发行上市审核架构，强化审核职能、权限、程序、责任的法定化和规范化，凸显了有权力必有约束的法治观念；注册制改革推进中，大力强化透明度建设，实行审核标准、过程和结果全公开，凸显了权力阳光化运行的法治观念；注册制改革配套法律制度设计中，厘清了不同市场主体的权利义务边界，构建了市场参与者自我约束、自我规范的良性市场机制，促进市场各方归位尽责，凸显了守法诚信、勤勉尽责的法治理念；法律制度实施中，强化发行人控股股东、实际控制人和董监高的法律责任，保护投资者合法权益，凸显了公平正义的法治理念。
二是中国特色的法治创新集中呈现。注册制改革从试点到全面实施，坚持尊重注册制基本内涵、借鉴全球最佳实践，坚持体现中国特色和发展阶段，走的是中国特色资本市场建设之路、中国特色资本市场法治之路。注册制改革中的法治建设，充分考虑了资本市场发展尚不充分、中小投资者占比高、诚信环境不够完善等现实情况，统筹推进发行承销、交易、并购重组、持续监管、退市等基础制度改革，进行了针对性的法制创新，形成了不少具有中国特色、切实可行的制度安排。例如，探索建立符合国情的注册制架构，交易所审核和证监会注册各有侧重、相互衔接，在此基础上发挥交易所的功能，压实交易所审核主体责任；又如，探索建立了高度公开的审核问询机制，同时创建针对保荐机构的现场督导机制，着力压实发行人信息披露第一责任，压实中介机构看门人责任；再如，建立证券代表人诉讼制度，推行示范判决，将法律责任约束作用落到实处。
三是资本市场法治体系集中完善。注册制改革中，坚持系统观念，集中完善了以证券法为核心，以行政法规、司法解释、部门规章、规范性文件为主干，以自律规则为配套的资本市场法律体系建设，强化了资本市场配套法制供给。其中，证券法、刑法等基础性法律先后修订完成，并将注册制改革试点中的成果法律化，为推进以注册制为龙头的改革提供了坚实的法制保障；证券期货行政执法当事人承诺制度、欺诈发行责令回购制度、民事赔偿责任优先机制等行政规章和规范性文件相继出台，确保了制度的落地实施；最高法为注册制改革接连发布多份司法保障意见，修改虚假陈述民事赔偿司法解释，最高检出台操纵市场、利用未公开信息交易犯罪刑事司法解释，联合公安部修改有关刑事案件立案追诉标准，司法实施保障体系日益健全。
四是有力高效的执法机制集中强化。“天下之事，不难于立法，而难于法之必行”。注册制改革是放管相结合的改革，在推进市场化的同时加大证券监管力度，完善执法机制，加快形成了高效的证券法制实施体系。其中，中办、国办联合印发了《关于依法从严打击证券违法活动的意见》，打通了证券法制实施中的堵点难点，建立健全了中国特色的证券执法司法体制机制。证券监管机构在法律实施中，以新证券法等法律颁布实施为契机，立足于注册制以信息披露为核心，切实加大信息披露违法执法力度，查处的信息披露违法案、财务造假案件数量稳步提高。注册制改革以来，证券执法和司法机关严厉打击一批欺诈发行、财务造假等严重违法行为，严肃追究相关发行人、中介机构及相关人员责任，从根本上扭转了证券违法成本过低的局面，形成了强有力震慑，向市场传递出“零容忍”的强烈信号。值得一提的是，首单特别代表人诉讼案康美药业案、首单普通代表人诉讼案五洋债案，进一步畅通了投资者获得民事赔偿的渠道。
五是资本市场法治所规范的市场结构和生态集中优化。资本市场是高度法治化市场，法治建设与市场发展密切相关。注册制改革中法治建设的大力推进，系统重塑了一系列制度机制，法治对市场运行的引领、规范、保障作用得到强化，市场结构和生态也出现了可喜变化。比如，在多元包容的发行上市条件实施后，上市公司结构和投资者结构发生积极变化，成长型、创新型公司占比、专业投资者交易占比明显上升，资本市场成熟度有了整体性提升。又如，注册制改革中同步完善了退市制度，退市公司大幅度增加，“退得下、退得稳”成为常态，资本市场进口和出口同步畅通，优胜劣汰功能持续增强。再如，注册制改革充实了与市场诚信相关的制度安排，发行人和中介机构等市场主体敬畏市场、敬畏法治的意识不断增强，市场秩序更加规范。由此可以说，注册制改革中，良法促进了善治，法治建设与市场发展、制度基础与市场基础之间呈现明显的正向关系。资本市场结构和生态的完善，反过来可以促进注册制改革稳步实施，让持续推进资本市场法治建设有了更为良好的市场环境。
各位专家，几年来的注册制改革实践中，法治建设所取得的成效，增强了我们走好中国特色资本市场法治道路的信心，法治建设推进中坚持的法治理念、逻辑和方法，丰富了我们走好中国特色资本市场法治道路的经验。深交所是资本市场重要组成部分，将坚定不移走中国特色资本市场法治道路，进一步在法治轨道上履行市场组织和管理职责；继续坚持法治化原则，更好地运用法治思维和方式解决市场改革发展中面临的问题；继续强化一线监管效能，维护市场秩序，保护投资者合法权益；继续深入参与资本市场法治建设，与理论界和实务界一起深入研究解决中国特色资本市场法治建设中面临的新问题新课题。
我的发言完了。谢谢大家。
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