大行评级 | 招银国际:下调李宁目标价至52.97港元 评级“买入”

2023-08-15 12:07:10
来源:格隆汇


(资料图片仅供参考)

招银国际发表研究报告指,李宁中期业绩略逊于预期,惟库存水平、零售增长和2023财年指引更新均较预期好。该行表示,由于集团的自营和电商渠道或需要更多折扣及去库存,或同店销售增长仍然缓慢,经营去杠杆率可能高于预期,令公司毛利率及营运利润率继续受压。该行分别下调集团2023至25年的净利润预测11%、13%及11%,目标价相应由66.44港元下调至52.97港元。不过,该行认为集团仍有很大增长空间,进行改革应该可帮助到公司,加上现时估值不高,负面因素已大致反映,因此维持“买入”评级。

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